UPRAVLJANJE RIZIKOM I VREDNOST KORPORACIJE

Milan Čupić

Ekonomski fakultet Univerziteta u Kragujevcu

U radu je predstavljen teorijski okvir za analizu uticaja upravljanja rizikom na vrednost korporacije. Kao relevantni činioci koji određuju ovaj uticaj, u radu su analizirane tržišne nesavršenosti i averzija investitora prema riziku. Rezultati sprovedenog istraživanja ukazuju na to da upravljanje rizikom doprinosi povećanju vrednosti korporacije ako je, pod uticajem tržišnih nesavršenosti, njena izloženost riziku konkavna. Kao izraz tržišnih nesavršenosti, u radu su analizirani troškovi finansijskih teškoća, agencijski troškovi i oporezivanje. Rezultati sprovedenog istraživanja, takođe, ukazuju na to da politika upravljanja rizikom za cilj ne treba da ima minimiziranje, već optimiziranje izloženosti riziku, uz uvažavanje troškova upravljanja rizikom, averzije investitora prema riziku i komparativne prednosti korporacije na relevantnom tržištu.

Ključne reči: upravljanje rizikom, vrednost korporacije, izloženost riziku, tržišne nesavršenosti, averzija prema riziku

JEL Classification: G14, G32

Ekonomski horizonti, 2015, 17(3), 219-232. Elektronska verzija objavljena 25. decembra 2015. doi:10.5937/ekonhor1503219C
  Ceo tekst