DETERMINANTE NASTUPANJA FINANSIJSKIH NEPRILIKA KOD SREDNJIH I VELIKIH JAVNIH AKCIONARSKIH DRUŠTAVA

Dragomir Dimitrijević¹, Sunčica Milutinović² i Predrag Stanković¹

¹Ekonomski fakultet Univerziteta u Kragujevcu, Republika Srbija

²Univerzitet u Novom Sadu, Ekonomski fakultet u Subotici, Republika Srbija

Predviđanje finansijskih teškoća u kompanijama je veoma značajno, imajući u vidu komplesknost i dinamičnost savremenog poslovnog okruženja. Shodno tome, predmet istraživanja u radu su ključne determinante nastupanja finansijskih neprilika, koje mogu dovesti i do stečaja kompanija. Cilj istraživanja je utvrđivanje međuzavisnosti (korelacije) pojedinih determinanti nastupanja finansijskih neprilika i pokazatelja verovatnoće nastupanja finansijskih neprilika, kao i utvrđivanje razlike u verovatnoći nastupanja finansijskih neprilika pre i nakon pojave pandemije izazvane virusom COVID-19 u Republici Srbiji. Istraživanje je sprovedeno na uzorku od 73 javna akcionarska društava, od kojih 22 pripada grupi velikih, a 51 grupi kompanija srednje veličine, tokom perioda 2018-2022. Rezultati istraživanja su pokazali da postoji statistički značajna negativna korelacija determinanti profitabilnosti, likvidnosti i solventnosti i verovatnoće nastupanja finansijskih neprilika. Takođe, pokazali su da postoji statistički značajna pozitivna korelacija leveridža i verovatnoće nastupanja finansijskih neprilika, kao i između rasta kompanije i pokazatelja Altman-ovog Z-score-a. Došlo se i do zaključka da postoji statistički značajna razlika u vrednosti pokazatelja Altman-ovog Z-score-a pre i nakon pojave pandemije izazvane virusom COVID-19.

Ključne reči: finansijske neprilike, stečaj, Altman-ov Z-score, COVID-19

JEL Classification: M41, G32, G33